“复兴”动车组制动盘核心供应商田义回复了科创办的第二次询价

5月29日,首都新闻,北京天一顾浩高科技材料有限公司(以下简称“天一顾浩”)回复了上海证券交易所关于公司科学委员会申请材料的第二封询价信。

首创置业了解到,上海证券交易所在这一轮已经向天一优秀提出了16个问题。这些问题包括核心技术来源、公司和纵横机电设备的技术使用费、扩建和环境影响评价、主要经营用地、收入确认和调整、业务收入结构变化、大修业务主要原材料、公司主要产品收入下降风险、主要客户、库存、销售费用、销售回报和质量保证、季节性波动、人员构成和工资等财务问题。

根据天一卓越查询回复函,2019年1月至3月,公司实现营业收入15552.78万元,营业利润8954.15万元,总利润8858.5万元,净利润7569.78万元(注:以上数据尚未审核)。

报告期内,中国铁路总公司的销售总额分别占当期营业收入的98.72%、93.26%和95.44%。

报告期内主营业务毛利率分别为74.32%、73.12%和75.11%,高于同行业可比公司。

针对核心技术问题,天一苏浩指出,中国铁科院机械与车辆研究所主要为天一苏浩提供制动性能参数、技术要求、安装尺寸、测试规格和载荷评估测试服务,这是甲方对公司开发新产品和后期产品测试需求的一部分,并不是制动器核心技术的一部分。

刹车片的核心技术材料配方和生产工艺由公司自主研发。

关于环境影响评价,2019年4月29日,天津市武清区行政审批局发布了《建设项目环境影响评价文件技术评价委托表》,表示该局接受天津天一公司提交的年产60万辆轨道交通机车刹车片和闸瓦项目环境影响报告表,委托天津环境影响评价中心对上述环境影响评价文件进行技术评价服务。

天一顾浩指出,截至本询价信批复下发之日,天津市环境影响评价中心仍在对上述项目进行评价,预计将于2019年5月底召开技术评估会议。天津市武清区行政审批局将根据当时技术评估会议的审查情况,对环境影响报告书进行审查,并将相关信息公示共15个工作日。上述公示期结束后,天津天一将获得年产60万辆轨道交通机车车辆刹车片和闸瓦项目环评审批意见,预计在2019年6月底或7月初获得。

综上所述,天一表示,房山的投资项目已获得环评批复。天津武清基地项目预计于2019年6月底或7月初获得环评批复。没有实质性障碍。

天一提醒投资者,公司的主要生产经营场所和其他设施已被没收。

生产经营场所及其他设施的没收事宜,请参见招股说明书“五、发行人主要固定资产和无形资产”(四、租赁资产)第六节“业务技术”的相关内容。

截至本招股说明书签署之日,虽然公司已获得相关政府文件确认公司现有生产经营场所和土地使用的稳定性和可持续性,房山生产基地(粉末冶金刹车片生产基地)和武清生产基地(合成刹车片/刹车片生产基地)正在逐步建成,并已制定产能转移计划,确保公司生产经营的稳定性。 如果在完成向房山和武清生产基地的产能转移之前,公司因其他不可预见的事件而无法正常运营,将对公司的生产经营、客户关系维护等产生重大不利影响。

根据对问题19的回答,天一获得业务的最佳途径主要包括参与铁路公司的联合采购(以下简称“铁路公司的联合采购”),参与维修基地的维修(以下简称“维修模式”),参与系统集成商的系统集成(以下简称“系统集成”)。报告期内的销售额、销售额和比例差异很大。

与此同时,“近年来新车市场趋于放缓”和“中国铁路总会电动车组刹车片数量在过去两年有所下降”。

因此,从整个动车组制动段行业的角度来看,动车组后续维修市场预计将以维修模式为主,辅以铁路总会的联合开采”。

钢铁联合开采模式下的新制动盘与维护模式下的维护制动盘存在价格差异。

上海证券交易所要求天一苏浩进一步说明:(1)三种销售方式的具体交易对手,销售量和金额变化较大的原因,以及对公司产品方向和结构的影响程度;(2)结合动车组市场容量的变化,说明通过系统集成获得的业务是否处于放缓状态,维修模式和铁路总会获得的业务是否经历了增长困难,对公司经营战略的影响,并说明分析依据;(三)在提醒重大事项时补充披露上述风险。

天一顾浩回答说,电动车组的主刹车片主要由公司自主开发生产的摩擦块组成,并购买了钢背、三角支架、弹簧等零件。动车组制动盘属于易损件,在列车运行过程中磨损很大。钢背经过一定处理后可以回收再利用。

铁总联采和系统集成,两种模式为销售新造闸片;检修模式下,为销售检修闸片。集成铁矿开采和系统集成的两种模式是销售新的刹车片。在维护模式下,维护制动器出售。

因此,上述不同业务模式下的业务将影响新建刹车片和大修刹车片的相对比例,但对公司自主研发生产的摩擦块影响不大。

报告期内,本公司三种销售方式下销售额和金额发生变化的原因如下:(1)钢铁联合开采。

报告期内,公司每期共向铁道部销售45062件、19032件、23332件,销售收入分别为10390.1万元、4089.88万元、6052.63万元。在报告期内,数量和收入波动很大,主要是由于受到铁路联合会投标、公司中标和交货时间的影响。

与2017年和2018年相比,2016年销量和销售收入的下降主要是由于公司在2015年赢得了更多的投标,部分产品将根据客户要求在2016年发货。因此,2016年确认的收入较高,而2016年和2017年公司参与的投标数量与2015年相比有所减少。

中标时间和公司CRAC交货时间之间有很长的时间间隔。主要原因是:CRAC各局首先向CRAC物资装备部上报动车组制动件年度采购计划,CRAC委托中铁投资有限公司代理招标,招标计划由CRAC统筹管理;招标工作完成后,中标企业根据招标结果与相关铁路局签订采购合同,具体供应计划由各铁路局决定。各铁路局对制动片的使用受动车组运行路线、铁路局存储制动片数量、大修制动片数量等因素的影响。制动片的供应时间有一定的周期。

(2)维护模式。

报告期内各期,公司以维修方式售出155,118件、202,321件和196,370件,销售收入分别为3.52983亿元、3.91045亿元和3.55219亿元。

就数量而言,2018年与2017年相比相对稳定,2017年与2016年相比增长了30.43%,主要是由于客户对TS399和TS566等产品的需求增加。就金额而言,本报告所述期间的总体情况相对稳定。2017年相对较高的收入是由于大量销售。

(3)系统集成。

报告期内各期系统集成销售额分别为10688件、54629件和70516件,销售收入分别为1347.06万元、7143.54万元和1.413亿元。销量与收入总体不匹配的主要原因是,除了系统集成下350公里/小时“复兴”中国标准动车组使用的粉末冶金刹车片TS588A/32外,还有大量城市轨道用复合刹车片,单价较低,收入份额较低。

系统集成模式下的销售收入主要来自销售给垂直和水平机电的TS588A/32产品。报告期内,该类快门销量分别为3066、20830和56631件,销售收入分别为768.5万元、5075.92万元和13406.26万元,分别占系统集成模式下销售收入的55.44%、71.06%和94.88%。报告期内出现显著增长趋势,主要是由于报告期内大规模推广时速350公里的“复兴”中国标准动车组。该公司是“复兴”动车组刹车片的核心供应商。

天一顾浩坦承,由于新推出的电动车组主要是时速350公里的“复兴”电动车组,公司是报告期内“复兴”电动车组的核心供应商,公司通过系统集成的业务在近两年来增长迅速,而新建车辆的增长速度有所放缓。

报告期内各期,公司通过系统集成方式分别销售了3,066、20,830和56,631 TS588A/32产品,销量快速增长。

根据每台标准动车组160块刹车片的计算,公司的产品装载量“复兴”分别为19、130和354个标准组,显示报告期内高速增长趋势。据估计,未来时速350公里的“复兴”新车将达到每年300辆左右的标准组。

资本国家了解天一最好的主要产品的收入有下降的风险。

TS355制动器是公司的主要产品。根据对问题29的答复,发行人发行的TS355产品毛利率在报告期内保持稳定,但绝对收入和毛利率继续下降,主要是因为TS355制动价格大修模式下的单价低于铁路联合会采用的单价。

此外,与TS355相对应的CRH380B/BL/CL和CRH3C车辆有9家供应商,可提供具有充分市场竞争的类似制动产品。

上海证券交易所要求天一兆兴进一步说明:(1)报告期内公司来自CRH380B/BL/CL和CRH3C模型的收入、平均单价、销售额和毛利率,并进行分析;(2)根据联合采购和大修模式下TS355产品的收入、采购量和平均单价,进一步分析了TS355收入下降的原因。(三)单位价格低于公司产品维修模式下铁道部采用的单位价格的原因和合理性;(4)根据公司的各种产品,分析在维护模式下,产品贡献的毛利绝对值是否存在因价格下降而下降的风险,以及上述毛利下降对公司利润的影响,并给出风险提示;(5)根据销售量,详细分析了新制造制动盘和大修制动盘的定价差异、对报告期毛利率和毛利率贡献的影响以及未来趋势,并详细说明了价格限制、竞争和成本等因素如何影响价格形成以及它们是否具有完全独立的定价能力。

天一顾浩坦言,该公司生产的粉末冶金刹车片TS355共适用于八种动车组型号,分别是CRH380A/AL、CRH380B/BL/CL、CRH3C、CRH380D和CRH2C-2。发行人无法完全掌握上述八种型号中的哪一种或几种被某些客户专门使用。因此,CRH380B/BL/CL和CRH3C型号的TS355的收入、单价、销售量和毛利率不可分割。

天一兆兴进一步指出,报告期内TS355收入下降的主要原因是:一方面,在钢铁行业联合开采模式下,发行人在2015年赢得了大量TS355产品,部分产品根据客户要求在2015年底或2016年底发货,收入在2016年得到确认,而2016年和2017年参与钢铁行业联合开采的投标人数量较2015年有所减少另一方面,在维护模式下,TS355产品的价格持续下降,导致收入逐年下降。

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