田丰金工吴贤星团队海外文献推荐(第24号)

股票流动性和股票价格崩溃的风险文献来源:张,X,陈,Y,安佐洛图,L. (2017)。stockliquidiyantskpkrickrashresrisk。近年来,证券价格暴跌的风险已经引起了学者、从业者和立法者的广泛关注。

最近,备受瞩目的公司丑闻(如世通、安然和施乐)引发了一系列探索股价暴跌机制的快速增长的研究。

这些研究认为坏消息的积累(“坏消息的囤积”)是股票价格暴跌的一个关键因素。

薪酬合同和职业问题等激励措施促使管理层向市场隐瞒坏消息,以维持高股价(鲍尔(2009)、科塔里、舒和伊索茨基(2009))。

随着不利信息的积累并最终达到上限,坏消息将立即出现,导致股价大幅下跌。

我们的研究结果表明,股票流动性可以增加管理者抑制坏消息的动机,削弱金融市场的稳定性,并进一步强调监管者需要根据各种利益和成本之间的权衡来确定最优流动性水平。

考虑生命风险的多元战略资产配置模型文献来源:bisetti,e,favero,c,nocera,g . & Tebaldi,C. (2017)。具有长evitrysk的战略标准位置的多变量模型。《金融定量分析》,52 (5),2251-2275。推荐理由:在过去的50年里,65岁老人的预期寿命增加了4小时/天。

这种现象凸显了一个重要的风险来源:生命风险。

尽管与生命相关的资产和负债的场外交易现已成为一种整合的行业实践,但成熟、流动的生命风险转移市场仍处于缺位状态,人们对生命风险对金融投资者风险回报平衡的影响知之甚少。

本文扩展了坎贝尔和维奇拉(2005)的多重战略资产配置框架模型,并在马科维茨(1952)风险收益权衡下定量评价了生命风险对期限结构和最优资产配置的影响,对未来市场定价和资产配置策略调整具有指导意义。

天风金工·海外文献推荐(第十六期)关注我们Email:yangyiling@tfzq.comEmail:xujintao@tfzq.com@tfzq.com风险提示:模型基于历史数据,存在失效的风险。天丰金工海外文献推荐(第16号)关注我们的邮件:杨颖@ TFZQ.com邮件:xujintao@tfzq.com@tfzq.com风险提示:该模型基于历史数据,存在失败风险。

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行业投资评级:自报告日起6个月内,预计行业指数将比同期基准指数增长5%以上,为“强于大市场”,为“中性”,为-5% ~ 5%,为“弱于大市场”。

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